La Encuesta de Banxico ubica a México con una caída del -9.4% del PIB en el 2020

Resumen

En esta nota se reportan los resultados de la encuesta de agosto de 2020 sobre las expectativas de los especialistas en economía del sector privado. Dicha encuesta fue recabada por el Banco de México entre 35 grupos de análisis y consultoría económica del sector privado nacional y extranjero. Las respuestas se recibieron entre los días 24 y 28 de agosto.

El Cuadro 1 resume los principales resultados de la encuesta, comparándolos con los del mes previo.

De la encuesta de agosto de 2020 destaca lo siguiente:

• Las expectativas de inflación general para el cierre de 2020 aumentaron en relación a la encuesta de agosto, al tiempo que las correspondientes al cierre 2021 se mantuvieron en niveles similares. Las expectativas de inflación subyacente para los cierres de 2020 y 2021 se revisaron al alza con respecto al mes anterior, si bien la mediana de los pronósticos para el cierre de 2021 permaneció en niveles cercanos.
• Las expectativas de crecimiento del PIB real para 2020 aumentaron en relación a la encuesta precedente, aunque la mediana correspondiente se mantuvo constante. Para 2021, las perspectivas sobre dicho indicador también se revisaron al alza con respecto al mes previo, si bien la mediana correspondiente disminuyó.
• Las expectativas sobre el nivel del tipo de cambio del peso frente al dólar estadounidense para el cierre de 2020 se revisaron a la baja en relación a julio, al tiempo que las referentes al cierre de 2021 permanecieron en niveles cercanos.

A continuación se detallan los resultados correspondientes a las expectativas de los analistas respecto a la inflación, al crecimiento real del PIB, a las tasas de interés y al tipo de cambio. Asimismo, se reportan sus pronósticos en relación a indicadores del mercado laboral, de finanzas públicas, del sector externo, de la percepción sobre el entorno económico y, finalmente, sobre el crecimiento de la economía estadounidense.

Crecimiento real del PIB

A continuación se presentan los resultados de los pronósticos de los analistas para el crecimiento real del PIB de México en 2020, 2021 y 2022, así como para el promedio de los próximos diez años (Cuadro 6 y Gráficas 6 a 9). También se reportan las expectativas sobre la tasa de variación anual del PIB para cada uno de los trimestres de 2020 y 2021, así como de la variación desestacionalizada de dicho indicador respecto al trimestre anterior (Gráficas 10 y 11). Destaca que las previsiones de crecimiento económico para 2020 aumentaron con respecto a la encuesta previa, aunque la mediana correspondiente permaneció sin cambio. Para 2021, los pronósticos sobre dicho indicador también se revisaron al alza en relación a julio, si bien la mediana correspondiente disminuyó.

Se consultó a los analistas sobre la probabilidad de que en alguno de los próximos trimestres se observe una reducción respecto al trimestre previo en el nivel del PIB real ajustado por estacionalidad; es decir, la expectativa de que se registre una tasa negativa de variación trimestral desestacionalizada del PIB real. Como puede apreciarse en el Cuadro 7, la probabilidad media de que se observe una caída del PIB disminuyó con respecto a julio para todos los trimestres sobre los que se consultó, excepto para el segundo trimestre de 2021.

Finalmente, en la Gráfica 12 se muestra la probabilidad que los analistas asignaron a que la tasa de crecimiento anual del PIB para 2020 y 2021 se ubique dentro de distintos intervalos. Como puede observarse, para 2020 los especialistas disminuyeron con respecto al mes anterior la probabilidad otorgada a los intervalos de -9.0 a -9.4% y de -11.5 a -11.9%, aumentaron la probabilidad asignada a los intervalos de -9.5 a -9.9% y de -10.5 a -10.9% y continuaron otorgando la mayor probabilidad al intervalo de -10.0 a -10.4%. Para 2021, los analistas asignaron la mayor probabilidad al intervalo de 2.5 a 2.9%.